تعادل الفائدة المنكشف وعمليات التصحيح في أسواق النقود ( حالة المملكة العربية السعودية)

Abstract

تعالج هذه الدراسة العلاقة بين معدلات الفائدة المحلية قصيرة الأجل في المملكة العربية السعودية، ومعدلات الفائدة على الدولار الأمريكي، والتي تتبع معدلات فائدة اليورودولار في الأسواق العالمية، وذلك بصورة لصيقة. ويعتبر الأمر هاما لغرض استيعاب مسألة تحديد معدلات الفائدة في اقتصاد محلي، وماإذا كان ذلك يتم بناء على القوى التي تعمل في سوق النقود أو من خلال دالة رد فعل تعتمد على شرط تعادل الفائدة. ويترتب على الأمر بعض الأشياء المتعلقة بطبيعة التعديلات التي تجرى في سوق النقود المحلي، وبصفة خاصة ماإذا كانت تلك التعديلات تقع بصورة أساسية على جوانب العرض من أم الطلب على النقود. وتتناول الدراسة أولا سببية جرانجر بغرض تحديد اتجاه العلاقة التي تربط بين المتغيرين الأساسين، ومن ثم تعمم التحليل من خلال تضمينه لعلاقة تعادل معدل فائدة متكاملة. وتفيد النتائج المتحصل عليها أن تحديد معدلات الفائدة المحلية قد يكون تبعا لآلية رد فعل مبسطة. وبما أن معدلات الفائدة محددة خارجيا وعرض النقود يعد مستقرا، فإن معظم التعديلات التي تطرأ في سوق النقود المحلي ستقع على جانب طلب النقود.