علاقة عوائد الأسهم بالتضخم والنشاط الحقيقي: دليل من واقع سوق الأسهم السعودي

يستخدم البحث بيانات شهرية عن الاقتصاد السعودي تمتد من عام 1985م إلى  1995م في محاولة بحث العلاقة القائمة بين عوائد الأسهم والتضخم والنشاط الحقيقي في إطار طل من فرضية فيشر المعممة (Generalized Fisher Hypothesis) وما يعرف بفرضية المقارب (Proxy Hypothesis) وتوحي النتائج التي توصل إليها البحث بعدم قبول هذين الفرضيتين، لكنها تبدو متسقة مع نتائج بعض الدراسات الأخرى مثل دراسة جسك ورول ودراسة صولنيك حيث تأكيد تأثير التضخم غير المتوقع فقط. من الجدير بالذكر أيضًا أن النتائج حساسة نوعًا ما إلى الصيغة التقديرية للتوقعات التضخمية.