تحليل العلاقات بين أسعار الأسهم (وعوائدها) والتوزيعات والأرباح

لهذا البحث أهداف ثلاثة هي: أولاً اختبار العلاقة بين التوزيعات والأرباح, وثانياً دراسة الارتباط بين أسعار الأسهم وكلٍ من التوزيعات والأرباح, وثالثاً بحث سلوك عوائد الأسهم.<br> في هذه الدراسة تم استخدام شريحتين من البيانات الخاصة بسوق الأسهم في المملكة المتحدة مشتملةً على: أ) القيم الاسمية والحقيقية لبيانات ربع سنوية، و ب) القيم الاسمية والحقيقية لبيانات سنوية.  كلا الشريحتين تغطي الفترة مابين 1963م حتى 1995م.  هذه البيانات تم عرضها أولاً في أشكال بيانية لتكوين صورة عامة عن سلوكها, ثم تم فحصها فحصاً أوّلياً (قبل استخدامها في اختبار النماذج) للتعرف على مدى توفر الصفات اللازمة في تلك البيانات لتكون صالحة للاستخدام في دراسة وتقييم النماذج الثلاثة التي سيتم اختبارها وهي: (1) نموذج أسعار الأسهم, (2) نموذج التوزيعات, (3) نموذج العوائد. خلال عرض وشرح نتائج التقويم تطرق الباحث إلى الاختبارات الخاصة بافتراضات النموذج الخطي المستخدم (CLM) وفي نهاية البحث تم اختبار الثبات البنائي للنماذج المستخدمة.<br>أوضحت نتائج الاختبارات القبلية في مجملها صلاحية البيانات لدراسة الارتباطات المختلفة باستخدام النماذج الثلاثة الموضحة أعلاه.  أوضحت نتائج الارتباط أن هناك علاقة قوية (الارتباط = 0.97) بين أسعار الأسهم السوقية والتوزيعات وأرباح الشركات, كما بينت تلك النتائج أن التوزيعات هي العامل الأقوى الذي يساعد في التنبؤ بالأسعار السوقية للأسهم في حين أن أقوى العوامل مساهمة في التنبؤ بالتغيرات في أسعار الأسهم السوقية هو التغيرات في الأرباح وكذلك التغيرات السابقة في التوزيعات. أيضا توصلت هذه الدراسة إلى أن التغيرات في التوزيعات تتأثر جوهرياً بالأرباح والتغيرات في كلٍ من الأرباح والتوزيعات. تشير نتائج البحث إلى أن أقوى المتغيرات تأثيراً في تحديد عوائد الأسهم هو التغيرات في التوزيعات يتبعه التغيرات في الأرباح. في ختام البحث أوضح الباحث أن التقلبات الكبيرة في أسعار البترول في بداية السبعينات الميلادية كان لها تأثيراً جوهرياً على الثبات البنائي للنماذج المستخدمة.<br>