العوامل المؤثرة في عرض النقود في المملكة العربية السعودية: دراسة تطبيقية

Abstract

تستخدم هذه الدراسة أسلوبي التكامل المشترك والتنبؤ لتحليل أهم العوامل المحددة لعملية عرض النقود في المملكة العربية السعودية خلال الفترة الواقعة بين 1984.07 و 1995.06. توحي نتائج هذا البحث بأن مضاعف النقود عبارة عن مرآة لنسبة النقد المتداولة. كما تبين أيضا أن التحركات الطويلة المدى لكل من مضاعف النقود ونسبة التقد المتداول يقودها اتجاه مشترك. وفي معظم الفترة فإن تحركات نسبة النقد المتداول مرتبطة إلى حد كبير بالتغيرات في كل من الودائع تحت الطلب والنقد المتداول. وفي آخر الفترة الزمنية فإن أغلب نمو عرض النقود يُعزى إلى نمو القاعدة النقدية.<br>تجربة التنبؤ تكشف أن النموذج الأساسي يولد تقديرات مرتفعة نسبياً لمضاعف النقود كما أنها تبين أيضا أن أي صدمة في نسبة الاحتياط قد تؤدي إلى تأثير سلبي على مضاعف النقود، وبالتالي على عرض النقود، أكبر صدمة في نسبة الاحتياط قد تؤدي إلى تأثير سلبي على مضاعف النقود، وبالتالي على عرض النقود، أكبر من الصدمة في نسبة النقد المتداول. ويمكن تفسير هذه النتيجة بأن العوامل التي تكون مؤسسة النقد العربي السعودي والتي يمكن أن تؤثر في نسبة النقد المتداول لا تحد من قدرة مؤسسة النقد على إدارة عرض النقود. أخيراً يمكن أن نلخص إلى القول بأن رأي النقدين من أن البنك المركزي قادر على متابعة عرض النقود ومراقبتها هو أمر غير قابل للجدل في حالة المملكة العربية السعودية.