################

Abstract

يركز هذا البحث على دراسة تأثير وجود الضوابط غير الشرعية في السوق المالية الغربية والذي يؤدي إلى ظهور المضاربة المالية. وقد تبنت هذه الدراسة معالجة مشكلة المضاربة المالية التي تواجهها الأسواق المالية الغربية المنهج، الذي يركز على استخدام الحوافز والضوابط الداخلية، مع قدر محدود من الضوابط الخارجية، والتي تنبثق مع التزام الأفراد بالمبادىء والمثل الإسلامية. وبعد المقدمة بدأت الدراسة، في القسم الثاني، باستعراض أهم نظريات الأسواق المالية الغربية والمشكلات الرئيسة التي تواجهها. وفي القسم الثالث تم توضيح طبيعة مشكلة المضاربة المالية والآثار السلبية التي تكونها في السوق المالية الغربية وكيفية فشل نظرية الأسواق الكفء في الدلالة عليها وعلاقتها بعدم الالتزام بالضوابط الشرعية. وقد تم في القسم الرابع وضع إطار رياضي وهندسي، يركز على دراسة تأثير المخالفات الشرعية المرتبطة بأقسام المعلومات- وهي الاحتكار والمعلومات الكاذبة- على تكوين واستقرار الأسعار. ثم حللت هذه الدراسة، في قسمها الأخير، دور المعلومات الكاذبة في تقليل استقرار الأسعار، وسوء التوزيع للثروة، وانخفاض الرفاهية الاجتماعية. ومن ثم اقترحت هذه الدراسة أن تتضمن الصيغة الرياضية لدالة منفعة المستثمر المسلم عامل الرفاهية، بالإضافة إلى عاملي الربح المتوقع والمخاطرة. ويؤدي وجود عامل الرفاهية الاجتماعية كمتغير ضمني في دالة منفعة المستثمر المسلم إلى اتجاه المشاركين في السوق المالية إلى الالتزام تلقائيًّا بالضوابط الشرعية والمبادىء الإسلامية في المعاملات المالية دون الحاجة إلى كثير من القيود والتنظيمات الخارجية والحكومية.